来几年中小城市与农村将成为新的市场增长点，供应链成为汽车企业的发展瓶颈和重要竞争力。而补贴退出后，技术将成为新能源汽车和燃油车竞争的核心要素。

　　未来3～5年新能源汽车行业发展的10个重点趋势

　　一是全球新能源汽车发展已进入不可逆的快车道。

　　全球汽车未来发展的方向是新能源化，或者说是电动化，已经成为全球各国和企业的共识。

　　过去，很多国家对这点存在争议和摇摆，而中国的新能源汽车产业一直在增长，不断迈上新台阶。经过这几年的发展，新能源化这个不可逆的态势已基本形成。
　　目前，中国的新能源汽车渗透率已超过10％，即汽车增量中电动化的比例超过10％，预计到2025年会突破30％。美国、欧洲等的渗透率也在增长，特别是北欧，挪威电动汽车的新车销售占比已接近100％。
　　当然，各国电动化的技术路线不一样，如中国以纯电为主，欧洲以插电为主，日本则以弱混为主。
　　二是中国将在较长时间内处于领跑地位。
　　中国电动汽车百人会研究预测，2022年中国新能源汽车年销量将突破500万辆；2025年将达到至少700万辆，乐观估计为900万～1000万辆。从100万辆到1000万辆，也就几年时间，这个发展速度创造了全球新能源汽车行业之最。
　　新能源汽车当前的保有量、增速以及所带动的产业规模，在过去难以想象。以动力电池为例，预计到2025年，中国电池装机量将达到600GWh。
　　三是中小城市与农村将成为新的市场增长点。
　　过去，中小城市和农村消费者的第一辆车往往选择燃油车。进入电动化高速发展阶段，消费者的第一辆车很有可能是新能源车。
　　因此，未来3～5年，继大型城市之后，中小城市和农村地区将成为中国新能源汽车市场的爆发点，并成为市场增量的重要组成部分，对碳减排、改善三四线城市和农村机动化出行发挥巨大作用。
　　四是中国电动汽车真正进入市场化竞争阶段。
　　2021年是中国电动汽车产业的分水岭。从市场竞争格局来看，2022年财政补贴将全部退出，所有车企将处于同一政策起跑线，竞争会更加激烈。
　　补贴退出后，新上市的车型也会扎堆出现，特别是外资品牌车型。2022～2025年，中国新能源汽车市场将进入新车型、新品牌扎堆涌现的阶段。
　　与过去10多年新能源汽车市场发展的特点不同，未来市场竞争将进入真正的大浪淘沙阶段。
　　过去靠补贴成长起来、缺乏竞争力的产能和品牌，在这个阶段会面临极大挑战，一些产能会加速退出，一些品牌会销声匿迹。
　　五是汽车电动化和智能化正式合二为一。
　　过去10年，汽车产业变革的主题是电动化。下一阶段，变革的主题将是基于电动化的智能化。
　　电动化的普及要靠智能化来拉动，单纯的电动汽车不会成为市场卖点，只有更加智能的汽车才是竞争焦点。
　　反过来看，只有电动汽车才能更完整地嵌入智能化技术，智能化技术的最佳载体是电动化平台。因此，在电动化基础上会加速智能化，“两化”在汽车上将正式合体。
　　六是能源革命和汽车革命实现实质性协同。
　　随着“双碳”目标的推进，能源侧变革将让电动汽车用上可再生能源，真正实现绿色发展。
　　同时，新能源汽车可通过接入电网实现车网互动。风电、光伏、储能、电动汽车加智能电网这一理想模型会提前实现。
　　未来3～5年，技术和政策会进一步支撑电动汽车的绿色化，从小范围试点逐步走向规模化发展的轨道，能源革命和汽车革命将实现实质性协同。
　　七是供应链成为汽车企业的发展瓶颈和重要竞争力。
　　低碳化是汽车供应链面临的第一个巨大挑战。全球碳中和愿景下，整车企业、零部件企业都高度关注供应链的变革，供应链如何实现绿色化、低碳化或者净零排放是企业必须解决的问题。
　　大型汽车企业碳中和的时间表大多定于2035年或2040年前，届时将实现产业全链条的净零排放。这意味着，不仅是整车制造环节，从上游零部件的生产制造到物流运输都要实现净零排放。
　　智能化是汽车供应链面临的第二个挑战，特别是芯片。2021年，全球汽车产业因芯片供应短缺减产约1000万辆，中国平均减产20％。
　　供应链是电动汽车和智能汽车未来发展要迈过的一道关键门槛。
　　供应链是全球化的，企业除了受自身战略影响，还会受到国际等外部因素的影响。尤其是疫情、大国贸易纠纷、技术竞争、海运等，都会影响汽车产业供应链的格局变化。
　　八是新能源汽车技术创新节奏会明显加快，汽车产品全栈式电动化大幕拉开。
　　市场的爆发会激发新一轮汽车技术创新浪潮。过去，困扰新能源汽车市场化的主要问题是成本。
　　补贴退出后，技术将成为新能源汽车和燃油车竞争的核心要素。如今，技术的进步使新能源汽车基本具备与同级燃油车竞争的经济优势，真正迎来行业期待的拐点。
　　由于经济性优势，高端品牌电动化的发展速度非常快，蔚来汽车已进入同价位宝马、奔驰的市场。
　　在A0级市场，尤其是5万元以下的电动汽车市场，电动汽车的性价比也超过了燃油车。得益于技术，特别是电池技术的进步，“最便宜的车”和“最贵的车”这两端电动化优势已经非常明显。
　　未来几年，行业竞争的重点将集中在20万元左右的“中间”市场，并逐渐形成新的优势。
　　九是电动化带动商业模式快速创新。
　　新能源汽车进入真正的市场化阶段后，将带动大量商业模式快速创新，例如光储充一体化模式、换电模式、电池银行模式等。
　　十是基础设施配套逐步补齐并衍生三网融合新业态。
　　燃油车时代的基础设施只有加油站、加气站，汽车电动化的发展将使未来能源基础设施发生重大变化。充电、换电、快充、慢充、电池的移动补电、加氢等，将构成融合的基础设施。这将是未来电动化发展的重大亮点，也是行业投资的热点

　　国家能源局定调2023年新能源发展目标

　　2023年4月12日，国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》（以下简称《意见》）。《指导意见》明确，2023年风光发电量占全社会用电量的比重达到15.3%，风光装机增加1.6亿千瓦左右。并提出了具体的发展举措，主要包括：

　　■ 推动第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目并网投产，建设第二批、第三批项目，积极推进光热发电规模化发展。■ 稳妥建设海上风电基地，谋划启动建设海上光伏。■ 大力推进分散式陆上风电和分布式光伏发电项目建设。■ 要强化能源建设助力乡村振兴。实施风电“千乡万村驭风行动”和光伏“千家万户沐光行动”，稳步推进整县屋顶分布式光伏开发试点，促进农村用能清洁化。开展农村能源革命试点建设，以点带面加快农村能源清洁低碳转型。■ 在培育能源新模式新业态方面，要稳步推进有条件的工业园区、城市小区、大型公共服务区，建设以可再生能源为主的综合能源站和终端储能。

　　国家能源局局长章建华表示，要加快推进能源消费方式变革，重点实现“三个转变”，包括能源结构转变、能源系统和形态转变、能源空间布局转变。提出未来三个发展阶段的新能源发展目标。

　　图1：中国非化石能源发展阶段目标

　　2023年一季度新能源出口实现开门红，新优势产品表现亮眼

　　据海关总署统计，2023年一季度电动载人汽车、锂电池、太阳能电池“新三样”产品合计出口增长66.9%，同比增量超过1000亿元，拉高了出口整体增速2个百分点，比去年的拉动力进一步增强。一季度在国外电动汽车和储能市场需求旺盛等多重因素的推动下，锂电池出口1097.9亿元，增速达到94.3%，太阳能电池出口突破900亿元，增长23.6%。

　　据统计，2023年一季度，我国新能源汽车产销分别完成165万辆和158.6万辆，同比分别增长27.7%和26.2%，渗透率达到26.1%，较去年全年25.6%的市场占有率提高了0.5个百分点。据海关总署数据统计，新能源汽车出口量增幅也较为显著，新能源汽车出口24.8万辆，同比增长1.1倍，新能源汽车出口的前三大市场为比利时、英国和泰国。中汽协预计称今年国内新能源车有望超过900万辆，同比增速超35%，预计今年出口量有望冲击400万辆。

　　新能源产业作为中国实现换道超车的典型产业，出口形势一片大好，有效推动了全产业链的发展。

　　认知中国新能源产业发展三大格局

　　 01  碳中和实现路径中新能源在供给侧和需求侧同唱主角的产业大格局

　　碳中和目标实现的主要路径在于能源需求侧和能源供给侧两端，供给侧——电力+非电碳中和，需求侧——“节能+减排”双管齐下。

　　未来的40年构建“高碳—低碳—零碳”发展的路线图，新能源发电对火电的增量替代及存量替代空间可期。图2：碳中和主要路径

　　未来40年构建高碳—低碳—零碳发展的路线图，新能源发电对火电的增量替代及存量替代空间可期。

　　图3：能源消费“高碳—低碳—零碳”发展路线图

　　 02  中国新能源产业的全球领先地位不可撼动的全球大格局

　　新能源目前最广泛的应用主要集中在电力与新能源汽车。风电光伏、储能与新能源汽车为2022年新能源行业的三驾马车。总体来看，目前整体新能源产业处于快速增长的发展阶段，并且在未来3-5年将持续保持高速增长，也将成为中国未来经济发展的重要增长引擎。

　　■ 新能源汽车产销连续8年保持全球第一

　　中国汽车工业协会最新统计显示，2022年我国新能源汽车持续爆发式增长，产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，连续8年保持全球第一。新能源汽车产业的全球地位主要体现在市场规模、品牌竞争力、配套环境等方面。

　　一是市场规模全球领先。2022年我国新能源汽车全年销售688.7万辆，市场占有率提升至25.6%，高于上年12.1个百分点，全球销量占比超过60%。其中，纯电动汽车销量536.5万辆，同比增长81.6%；插电式混动汽车销量151.8万辆，同比增长1.5倍。

　　二是品牌竞争力大幅提升。2022年，自主品牌新能源乘用车国内市场销售占比达到79.9%，同比提升5.4个百分点；新能源汽车出口67.9万辆，同比增长1.2倍。全球新能源汽车销量排名前十的企业集团中我国占据3席，动力电池装机量前十企业中我国占据6席。

　　三是产业配套环境日益优化。截至2022年底，全国累计建成充电桩521万个、换电站1973座，其中2022年新增充电桩259.3万个、换电站675座，充换电基础设施建设速度明显加快。累计建立动力电池回收服务网点超过1万个，基本实现就近回收。

　　当前，我国新能源汽车已进入全面市场化拓展期，预计今年仍将保持较快增长态势。

　　 03  新能源资本市场高景气度跑赢大盘的资本大格局

　　随着新能源产业链发展成熟度越来越高，新能源资本市场景气度高也维持高位，最近3年一直跑赢大盘，是资本市场的宠儿和热点。总体来看，景气度由高到低为储能＞光伏＞风电＞新能源汽车＞全A股。

　　图4：中国新能源资本市场表现

　　2022年12月31日我国上市新能源企业131家，光伏行业38家，风电行业31家，氢能行业9家，储能行业22家，新能源汽车行业39家。（有8家跨2个行业统计，下同）

　　图5：2022年末我国上市新能源企业结构（按行业）

　　中国131家主业为新能源的上市企业中有2家市值过5000亿元，分别为宁德时代和比亚迪，16家市值在1000亿-5000亿元，87家在100亿-1000亿元，19家50-100亿元，14家50亿元以下。按结构细分：光伏行业7家市值在1000亿元-5000亿元，87家在100亿元-1000亿元，3家50-100亿元，1家50亿元以下；风电行业，2家市值在1000亿元-5000亿元，19家在100亿元-1000亿元，7家50-100亿元，3家50亿元以下；氢能行业4家在100亿-1000亿元，2家50-100亿元，3家50亿元以下；储能行业1家市值过5000亿元，为宁德时代，2家市值在1000亿元-5000亿元，12家在100亿-1000亿元，4家50-100亿元，3家50亿元以下；新能源汽车行业2家市值过5000亿元，分别为宁德时代和比亚迪，5家市值在1000亿-5000亿元，25家在100亿-1000亿元，4家50-100亿元，3家50亿元以下。

　　图6：2022年末我国上市新能源（主业）企业结构（按行业及市值）

　　据统计，2022年新能源行业投资并购已披露交易金额合计约人民币3,399.4亿元，较去年同期涨幅达47.9%，交易量达519笔，较去年同期涨幅达16.1%。

　　洞见新能源五大超级机会

　　 01  光伏电池技术迭代带来的新机会重塑产业竞争格局

　　电池是产业链关键环节，是发电的核心部件，直接决定光伏发电效率，技术路线多元化，目前是P型时代，正进入N型周期。

　　表1：光伏电池技术路线性能对比

　　■ 钙钛矿电池处于爆发前期

　　钙钛矿电池具备更高的效率极限，2022年6月全钙钛矿叠层电池效率已经达到28%。过去十来年，钙钛矿太阳能电池在实验室转化效率上取得了晶硅太阳能电池60余年的进展。
轻薄+透光+柔性，差异化特点让钙钛矿有广泛的应用前

　　图7：钙钛矿电池技术路线产业链投资成本

　　 02  风电行业海风破浪的新机会

　　风电走向远海，漂浮式商业化到来。

　　我国漂浮式海风发展相对较慢，当前已正式进入商业化开发阶段，预计十五五将迎来更大发展。2012-2017年处于技术研究阶段；2018-2022年推进单台漂浮式样机挂机运行，2022年12月海南万宁100万千瓦漂浮式项目开工启动，是全世界最大的商业化漂浮式项目，标志着我国漂浮式项目进入下一个商业规模化开发阶段。图8：全球漂浮式风电装机量预测

　　 03  储能行业电化学储能的新型电池新机会

　　一是全钒液流电池新机会。

　　全钒液流电池拥有灵活性、耐久性、安全性、环境友好性以及全生命周期成本优势。

　　表2：不同储能电池性能指标对比

　　图9：中国全钒液流电池新增装机容量预计(GW)

　　二是钠电池有望成为储能电池新机会。

　　钠电池属于开创性产品，未来有望成为良好的储能电池，但目前全球皆无可仿案例。相较锂电池，钠电池工作原理相似、能量密度稍弱，但预期量产成本优势明显，且供应量可以部分继承、高温/低温性能更优。钠与锂为元素周期表中同族元素，两者电化学性能和工作原理方面有较多相似之处,均为摇椅式模型、由正离子在电极间往复提供能量；相较锂电池，钠电池预期量产成本优势明显，且供应量可以部分继承、高温/低温性能更优。考虑到钠的地壳丰富度远高于锂，锂价处于高位运行，钠电池的推出有望在成为锂电在低端领域应用的有力补充，未来钠电池将作为良好的储能电池。据预测，至2026年，钠离子电池理论空间将达到370GWh左右。

　　图10：钠离子电池理论市场空间预测(GWh)

　　 04  固态、锂硫、钠等新一代动力电池激发更多发展新机会

　　一是动力电池领域的新机会。

　　短期之内整车缺乏新的投资机会，现在已经进入调整阶段，但是供应链机会仍然非常多，其中最具有创新活力的领域当属动力电池。

　　一方面，动力电池性能仍未固化，还有较大提升潜力。截止到2025年能力密度有望突破350Wh/kg，20230年系统成本将降至0.5元/Wh以内；

　　另一方面，固态、锂硫电池等新一代电池未形成稳定的竞争格局，仍有很多潜力发展机会。储能的快速发展促进钠电池爆发式增长，所以要加快钠电池的规模化试验示范，2023年初步形成产业化。

　　二是多样化补能基础设施建设将成为产业热土。

　　随着新能源汽车发展实现规模化，特别是年产千万级别的电动汽车应用到公路上后，能源设施就会变得越加重要，这也是眼下最大的瓶颈，主要矛盾已经由“如何把车造出来”转变为“怎样让消费者把电动汽车用得更好”，意味着网络化的能源基础设施亟待建立。

　　 05  氢能发展全产业链新机会

　　氢能作为一种清洁、高效、安全、可持续的二次能源，可通过一次能源、二次能源及工业领域等多种途径获取；氢能可以用于交通运输、金属精炼，石油精炼、氨生产的原料；氢还可以为电力部门提供大规模的长期能量存储，可以提供辅助电网服务，如应急、负荷跟踪和调节储备。交通领域是氢能消费的重要突破口，实现从辅助能源到主力能源的过渡；工业领域的氢能消费量主要来自于钢铁以及化工行业。

　　图11：氢能的技术应用领域

　　氢能成为中国能源体系的重要组成部分，预计到2050年氢能在中国能源体系的占比约为10%，氢气需求量接近6000万吨，年经济产值超过10万亿元。

　　表3：中国氢能产业总体目标规划

　　中国氢能产业处于发展早起，需要通过政策、技术双轮驱动推动产业链发展。目前已经形成了初步的氢能产业链，细分领域也有代表型企业。制氢环节电解水制氢以国家电投、隆基绿能、阳光电源为代表，工业副产品制氢以美锦能源、华昌化工为代表，化石能源制氢以中国石油、东华能源为代表；储运氢化解中气态储运氢以中集安瑞科、中材科技为代表，业态储运氢以雪人股份、中科富海、深冷股份等为代表；加氢环节中加氢站设备制造以京城机电、中控等为代表企业，加氢站建设与运营以中石化、博韬股份、美锦能源为代表企业能量转换：亿华通、明天氢能、潍柴等为代表企业；用氢环节中以中车、中国船舶、中国宝武等为代表企业。

　　观察新能源龙头企业的成功之道

　　 01  新能源企业的战略路径选择

　　习近平主席提出国家能源革命以来，中国的新能源产业取得巨大发展，成绩斐然。光伏、风电、储能、新能源汽车等领域连续多年在全球取得第一，是中国实现换道超车的国家战略落地的成果。

　　新能源企业要以“顺势而为、单点突破、一体化布局”的思路谋划企业战略发展方向，完善业务布局，逐步获取产业的竞争力，而非产品竞争力。从“产品思维”转向“产业思维”，由“企业经营”转向“产融发展”，实现企业高质量发展。

　　 02  新能源企业的产融发展模式

　　产业与资本的联动是当今企业发展的必经之路，也是成就产业龙头企业的不二法门。

　　一个企业的产业发展曲线：从0起步，一步步增长，增长曲线越来越平缓，直到最后走向衰落。持续成功的企业，是在前一轮增长走向衰退之前，开始布局下一轮的增长基础（产品、产业及其对应的资源与能力），等到前一轮增长乏力或衰退的时候，新一轮增长已经接力（蓄势待发或步步为营），后一轮增长站在前一轮增长积累的资源和能力基础上，走得更高更强……如此形成增长周期的接力。  

　　市值增长曲线：一开始平缓，随着企业业绩不断得到验证，市值增长曲线开始变得陡峭，而且越来越陡直至估值过度。市值的陡升和高估，往往成为产业走出下一波的制空力量和核打击能力（资金、并购、平台能力、品牌、士气、人才、资源整合能力、风险承受能力等）。  

　　产融互动：没有市值制空，往往走不出新一波的产业增长或走得很艰苦。没有产业第二波、第三波、第四波的反复验证，市值也无法维持陡峭增长或高估值，制空终将落空。持续成功的企业，应该是产业和市值两条曲线的不离不弃、形影相吊、相生互动、螺旋上升。

　　 03  新能源企业的管理变革之路

　　当产业处于高速发展时期，企业的头等大事是顺势开源，积极扩大再生产，做大业务规模。管理往往落后于企业业务的发展要求。新能源企业面临的问题更加突出，因为市场没有给企业预留多长的时间和多大空间开展内功建设。但成功的新能源企业往往两手都要抓、两手都要硬，很好地平衡了业务与管理。

　　 04  新能源企业的人才发展版图建设

　　新能源产业的发展不过十多年，产业人才的供给速度远远满足不了企业发展的人才需求程度。拔苗助长一直是新能源企业人才培养的常态。人才外部供给的短缺也让相关人才的薪酬水涨船高，行业的人才薪酬水平远高于其他传统行业，无形中也给企业带来了巨大的人力成本。

　　 05  新能源企业的风险控制

　　新能源产业发展驶入快车道，唯一的不变就是“变”。随着政策驱动逐步退出历史舞台，进入市场自我驱动发展时代，技术的迭代与变革会持续发力推动产业的发展。新能源产业发展的外部环境受政府政策、经济周期、技术更迭等影响很大，市场竞争的风险与日俱增。新能源企业针对外部的风险如何有效应对决定着企业的生死存亡，光伏产业之前各领风骚三五年的教训依旧深刻影响着企业。企业内部在不同的发展周期也面临的不同的内部风险，初创期的个人英雄主义包打天下，快速成长期需要发挥组织的力量，人才的需求和结构调整时刻影响着企业的发展速度和发展质量等等。新能源企业一直处于内外风险的识别、应对的周期中发展，需要建立风险管理体系，为企业战略保驾护航！